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Research|韩国 AI 投资计划：短期仍无法缓解供应紧张
Harvey
Micron capex hike + Korea AI plan keep DRAM tight; lifts equipment sentiment—AMAT (HBM) and ASML (EUV) benefit.
韩国政府与三星、SK 集团同日抛出合计 4,800 万亿韩元（3.1 万亿美元）的史上最大本国产业投资承诺。
本次事件的主要增量信息在于：三星和 SK 集团分别将原先预计于 2047 和 2045 年的大型投资项目提前至 2040 和 2033 年；然而即使提前，最近的建成日期仍落在 7 年之后。这意味着未来几年内，我们仍很难看到计划外的扩产。
虽然官方喊出 5 年内将 DRAM 产能翻倍的口号，但在往后五年，DRAM 产能翻倍仅代表未来五年 CAGR 为 15%，远无法满足 AI 带来的旺盛需求。
此外，上周美光上调 CapEx 预期，叠加本周一的韩国 AI 投资计划，我们认为前者短期利好设备股，后者则将提振市场情绪。其中，受益于 HBM 扩产的 Applied Materials，以及掌握先进制程关键 EUV 技术的 ASML 将是主要受益者。
韩国 AI 投资计划内容
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