Preview|DDOG 2Q26: 渠道趋势良好，Bits AI仍在早期，OpenAI优化由Anthropic承接

本季度我们调研了6位专家：2位覆盖全球企业客户的渠道/GSI交付专家、1位北美F500渠道合作方、1位observability行业顾问，以及2位北美企业客户的实际使用方。总体而言，渠道商反馈业务表现积极，驱动力仍以传统三大件（Infra/APM/Logs）为主，security与Dev类产品接棒成为第二增长曲线，AI产品本身贡献仍在早期。头部LLM客户方面，我们理解OpenAI 2Q用量环比下滑约10-20%且后续仍将持续优化但Anthropic在2Q的用量应相当强劲，net net对本季度影响有限。

2Q26业绩进展及展望总体乐观积极

北美渠道专家A

• 该专家1Q26最终定格约26%yoy，高于上季度我们拿到的21%初步数；​2Q26预计落在33-35%，明显加速且超预期
  • 上季度沟通时1H26目标为22-24.5%，本季度上修至23.5-26.5%，1Q实际略超26%
• 2H26目标由此前的26-28.5%大幅上调至32-37%，是该专家今年少数显著上调目标的vendor之一
• 2Q加速的三个原因：
  • 客户AI部署进入相对成熟阶段，已能判断observability投入该如何跟上AI，MELT 2.0的过渡期在1Q26末基本结束
  • 2Q落地5个大单，其中3个自去年底即在推进，合计TCV超$25-30m、最高口径$35m；首年集中在activation和implementation，收入前置
  • deal slippage明显减少​——过去几个季度至少一半签约会推迟到下季度，2Q大部分organic bookings在季内落地，7月延续同一趋势